债市火了！22只债基宣布提前“售罄”，“日光基”再现

21世纪经济报道记者  叶麦穗 广州报道较为宽松的流动性给债市创造了良好的机会， 据不完全统计，6月以来，已有22只债券基金宣布提前结束募集，其中有基金甚至出现“日光”的情况，新成立的债券基金规模超过470亿元，在新发基金中占比近八成，成为今年基金市场“最靓的仔”。

22只债基提前结束募集

2023 年 6 月 19 日，国联安基金发布关于国联安鸿利短债债券型证券投资基金提前结束募集的公告。 据悉该基金于 2023 年 3 月 28 日开始募集，原定募集截止日为2023年6月 27 日。为了充分保护基金份额持有人利益，决定提前结束该基金的募集，募集截止日由原定的6月27日提前至6月21日，2023 年 6月22日（含当日）起不再接受认购申请。

基金的投资组合比例为 : 本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的 80%, 其中投资于短期债券的比例不低于非现金基金资产的 80%, 每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后 , 本基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%, 其中现金不包括结算备付金 , 存出保证金 , 应收申购款等。

(相关资料图)

6月17日，兴华安惠纯债发布公告称，该基金于6月12日开始募集，原定募集截止日为9月11日。由于该基金在募集期内已满足基金合同生效的条件，兴华基金决定将该基金的募集截止日提前至6月16日，并自6月17日起不再接受投资者的认购申请。

近期债基募集期最短的基金为南华瑞富一年定开债基，募集期仅有1天。 近期南华瑞富一年定期开放债券型发起式证券投资基金表示已于2023年6月14日开始募集，原定募集截止日为2023年9月13日。但为保护投资者利益， 决定提前结束该基金的募集。认购截止日提前至2023年6月14日，即该基金2023年6月14日当日的有效认购申请将全部予以确认，从2023年6月15日(含当日)起不再接受投资者的认购申请。

由于今年流动性不断放松，债市迎来“最美时光”，债券基金成为近期发行市场主力军，受到资金追捧。同花顺数据显示，截至6月18日，6月新成立了18只债券基金，募资规模达到473.84亿元，占比新发基金募资规模的近八成。

新发爆款基金也主要是债券基金。其中，易方达裕浙3个月定开债券发行规模达到79.91亿元，募资金额最大；景顺长城中债0—3年政策性金融债指数、国寿安保安泰三个月定期开放债券募资金额超过70亿元；中银中债1—5年进出口行债券指数、永赢浩益一年定开债券发起等3只基金的募资金额也较大，均超过30亿元。

在一家基金公司固定收益部的负责人看来，权益市场持续震荡，部分投资者风险偏好下降，更倾向于投资稳健型产品。整体来看，由于公募基金的债基投资策略较为丰富，收益来源更多，资金更愿意投资债券基金。

债基今年9成正收益

较为宽松的流动性，推动债券走强。截至6月19日，今年债券基金复权单位净值增长率平均为1.8%，表现优于股票基金，九成债基取得正收益。

根据同花顺统计，有5只债基年内的涨幅超过10%（A、B、C类分开计算），赚钱效应较为明显。热钱涌入，基金纷纷闭门谢客。近期已经有27只债基表示暂停大额申购。

6月19日，长城基金发布公告称，自6月20日起，长城稳健增利债券基金单日每个基金账户的申购、转换转入和定期定额投资累计金额应不超过1000元（不含1000元）。相关公告显示，该基金此前于3月3日发起过大额限购，限购金额为10万元。此次限购是该基金再度调低限购金额。

对于闭门原因，分析认为，近期，利率下行过快，导致纯债和中短债基金的配置难度加大，或是多家机构宣布债券型基金暂停大额申购的主要原因。  

私募排排网财富管理合伙人夏盛尹在接受21世纪经济报道记者采访时表示， 结合宏观经济环境，二季度以来经济修复偏弱，出口下降、消费增长乏力、房地产降温，市场情绪偏悲观，期待政策持续发力稳增长。虽然去年11月债市下跌，但今年以来资产持续流向理财、债券、银行端等，并助推资产价格上涨创新高。因此债基管理人基于风险控制以及对存量投资者的保护可能会限制投资者的购买。同时市场利率下降可能后市会打开债券利率下行空间，市场利率的波动性可能加大，债基管理人可能会通过限制投资者的购买等手段，应对市场的不确定性。

对于后续债市走势，市场普遍认为，三季度债券利率大概率延续低位震荡。但是，随着财政政策、货币政策相关政策效应的逐步落地，后续经济增速或将逐步回升，四季度可能迎来调整。

中信证券首席经济学家明明也表示，从经济基本面看，今年以来，围绕经济“强修复”预期在年初行情中被提前预支，而“弱修复”的现实也使得市场情绪趋于冷静，导致年初的股强债弱格局向股弱债强转变，“除了经济基本面原因，资产荒下的流动性宽裕格局，以及对后续宽货币预期的改善等，均对债市走强形成一定支撑”。

明明强调，“三季度可能会有宽货币利好，并进一步引导长债利率中枢下行。”但随着相关政策落地，后续经济增速将逐步回升，预计四季度利率市场或面临一定调整。

畅力资产董事长兼投资总监宝晓辉则相对谨慎，“我谨慎看好后续债市发展。从现阶段的市场来看，引导存款利率下调是目前促进资金流入实体的重要手段，在通胀下行、真实利率抬升的背景下，存款利率过高会带来的较高融资成本，不利于经济的复苏。而近期存款利率的下调，降低了商业银行负债的成本，净息差的空间再次打开，为债券市场带来了新的配置力量，同时负债成本的降低将带动利率中枢下行，这会为债市后续走向提供支撑。当然，美联储停止加息进程可能确实会给全球债市带去一定影响，但整体来说影响不会很大，债市的表现还是趋稳的。我觉得现在债市肯定是在高位运行，至于是否触顶则很难预测。”

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