三大因素助推港股走强！南向资金连续第4个交易日净买入

3月13日，港股市场全天表现强势，恒生科技指数盘中一度涨超4%，截至收盘，恒生指数涨1.95%，报19695.97点；恒生科技指数涨2.89%，报3891.48点，终结此前5个交易日的下跌趋势。值得一提的是，南向资金全天净买入3.44亿港元，为连续第4个交易日净买入。

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消息面上，3月13日，沪深交易所互联互通股票标的范围扩大规则正式生效，内地与香港资本市场开启史上最大规模双向扩容。

对此，接受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，今日，港股市场表现较好，恒生科技指数大幅上涨，电讯板块和科技板块走强。具体来看，主要有三大因素：一是互联互通标的扩容今天起正式实施，有利于提升香港资本市场的吸引力，提高香港资本市场的流动性，提振市场信心；二是消息层面，百度文心一言新闻发布会将在本周举行，消息面上的积极信号推动港股科技板块上涨。三是美国金融风险正在增加，美联储3月加息50BP的预期有所降温，对港股市场构成支撑。

融智投资基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，目前来看，恐慌情绪相对退潮，硅谷银行的风险也相对可控，延伸扩散成系统性风险的几率几乎为零，所以在这种情况下，港股迎来了爆发性的反弹。

后市来看，陈雳认为，港股仍然具备较强韧性。一是互联互通制度不断优化，港股吸引力进一步增强，将持续改善港股市场流动性。二是中国宏观经济恢复良好，将对港股构成基本支撑。随着港股吸引力提升和市场流动性改善，预计港股有望保持韧性。

接受《证券日报》记者采访的黑崎资本创始合伙人陈兴文表示，目前港股估值处于历史低位，许多互联网、生物制药与科技领域的龙头公司的市盈率依旧很低，符合价值投资的底层驱动，目前是个绝佳的买点。同时，恒生指数底部整体构造良好，在经济强复苏预期下的价值中枢不断上行。经历了2月份小幅度的调整，夯实整体估值基础后，港股将在复苏中呈现修复行情。

胡泊认为，在外部环境稳定的情况下，今年港股是可以期待的，而当前的恐慌情绪下，反而提供了更好的布局良机。

配置方面，华泰证券研报中建议，第一，配置景气出现明显回升的互联网游戏和电商行业；第二，关注受益于分子的进攻性板块：一方面，受益于国内内需复苏、且流动性压力有望边际出现减缓的恒生科技成分股，另一方面，受益于国内信贷周期和内需复苏的大金融、周期板块；第三，关注或将受益于流动性边际缓释的行业：大医药、耐用消费品与服装板块。

国信证券表示，建议投资者短期内提高风险偏好以最大化情绪和流动性修复收益，建议短期配置逻辑、壁垒稳定的创新药、医疗器械、SaaS龙头公司。

对于港股市场未来的流动性，天风证券认为，预计二季度开始，港股市场有望在流动性环境总体平稳的情况下，由盈利预期上修提供新一轮修复动能。3、4月份国内宏观经济出炉后，经济复苏斜率将更为清晰。同时考虑到市场的货币政策预期已得到快速修正，美国通胀下行方向不变、中美经济景气趋势分化，美债收益率、美元指数持续上行动能或相对有限，预计港股流动性环境整体趋向平稳改善。

表：3月13日港股重要指数表现一览

制表：楚丽君

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