当前关注：暴跌130亿美元！美联储鹰爪之下 新兴市场公司债发行量创2016年以来新低

智通财经APP获悉，随着主要央行继续提高借款成本，以及投资者在一系列引人注目的企业破产后越来越谨慎，来自新兴市场的公司债券正在枯竭。数据显示，今年迄今为止，发展中经济体的企业仅发行了600亿美元的全球债券，同比下降约18%或130亿美元，是自2016年美联储启动上一轮加息周期以来最低的水平。

(资料图片)

新兴市场公司债发行量下滑

这一次，美联储为抑制通胀而采取的举措看起来更加激进。在印度阿达尼集团崩溃和巴西零售商Americanas破产后，华尔街对新兴市场的信心逐渐减弱，分析人士因此担心，资本市场准入可能连续第二年受到限制，这也可能给高负债企业带来麻烦。

普信集团新兴市场公司债券投资组合经理Siby Thomas表示：“市场并不对我们的大多数发行人开放。你可以看到市场上出现了这种分化，想要发行的公司不能发行，因为发行成本太高，而评级较高的公司不想发行，因为他们有能力等待。”

新冠疫情前期，随着政策制定者压低借贷成本以支撑经济，新兴市场企业和美国高收益企业的债券发行量都出现飙升。但随着美联储和其他主要央行去年开始抗击通胀，这一趋势结束了。

高盛分析师Sara Grut表示:“企业倾向于提前几年积极管理即将到期的债券，并利用2020年和2021年的低收益率。在某种程度上，目前的环境只是债券发行的另一面。”

新兴市场公司债券表现不佳

垃圾级美国公司能够在一定程度上进入债券市场，他们今年的总发行量较2022年同期增长了约5%，但来自发展中国家的类似评级公司就没有这么幸运了。

摩根大通拉丁美洲债务资本市场主管Lisandro Miguens表示，需要现金的公司可能不得不转向国内债券市场、私募或多边融资渠道。

他表示:“由于美联储利率的不确定性，金融市场非常不稳定，新兴市场企业也不例外。”企业“需要调整其融资战略以适应这一现实，并准备好采取相应的行动。”

随着乐观情绪消退，华尔街已经开始对发展中市场资产采取更为谨慎的态度。在硅谷银行(SIVB.US)成为10多年来倒闭的最大美国银行之后，发达市场的情绪也出现了恶化。

数据显示，新兴市场美元债券2月份暴跌2.2%，今年迄今的回报率仅为0.6%。相比之下，美国高收益债券今年上涨了2.2%。

新兴市场债券的表现逊于美国垃圾级债券

Eaton Vance Management专注于新兴市场债券的投资组合经理Akbar Causer表示，由于更成熟的市场有丰厚的收益率，投资者承担额外风险的动机就更低了。

他表示，当美国国债提供有吸引力的收益率时，“其他一切的门槛都很高”。

数据显示，今年发展中国家新发行的公司债券中，高达77%来自投资级发行人。数据显示，中国企业在全球债券市场上最为活跃，其次是沙特阿拉伯和韩国的企业。

高评级发行人主导新兴市场公司债券市场

前景不乐观

现在的问题是，新兴市场公司债的水龙头何时会重新打开。

Barings Ltd投资组合经理Omotunde Lawal表示，美联储最终结束紧缩措施将使借贷更容易。当然，时机还不确定。

德意志银行拉丁美洲债务资本市场业务主管Andres Copete表示，只有准备最充分的新兴市场发行人才能在市场短暂的喘息期发行债券。

他表示:“我们对今年的总体发行量不是特别乐观。”“在今年剩下的时间里，它将非常不均匀，而且非常集中在特定的窗口。”

关键词