环球动态:专业化产业化整合提速 沪市央企谋求高质量发展

2023-03-13 08:02:09| 来源: 证券时报网|

近年来,央企产业化专业化整合动作频频,围绕能源、军工、粮食等重点领域,积极推动资源向主业企业集中、向优势企业集中、向链长企业集中。其中,既有同类业务横向联合,也有产业链纵向贯通,更有专业化整合,方式新、力度大、范围广。

沪市央企借助产业化专业化整合,谋求高质量发展,国民经济发展“顶梁柱”“顶得住”的作用进一步凸显。


(相关资料图)

同类业务横向整合发挥协同效益

央企同类公司之间强强联合,开展横向整合,切实发挥协同效益,释放重组红利。重点行业围绕各自特点和痛点整合,比如航运业整合聚焦做强做优做大,钢铁业聚焦健康发展提升集中度,船舶业聚焦瘦身健体提高资产质量等,均实现了“1+1>2”的重组目标。

航运企业方面,两大航运巨头中远集团和中海集团在实施重组前,因部分业务板块连年巨亏被质疑“大而不强”,集装箱船队运力规模均仅在60-80万标准箱左右,排名世界第七、八位。2016年,双方重组成立中远海运,有效整合集运资产,并通过74项资产交易,分别打造了集装箱运输、航运金融、油气运输、港口运营四大上市平台。合并后,中远海运集装箱运力跃居世界第三,实现综合船队、散货运输、油气运输、杂货特种运输、码头运营及船员管理六个世界第一。下属沪市上市公司中远海控在整合第二年以26.62亿元的归母净利润实现扭亏为盈,2019—2022年连续创下历史最高效益记录,2022年前三季度实现归母净利润972.15亿元。

钢铁产业方面,该行业2015年经历了大幅下行,产能利用率达到历史最低点67%。为提升产业集中度,强化企业竞争力,行业内整合势在必行。2017年2月,宝钢股份吸收合并武钢股份,其后以全面整合为原则,以信息系统覆盖倒逼业务整合为抓手,快速整合各自在汽车板、硅钢、高等级薄板等领域的成果,迅速发挥协同效应。重组后,宝钢股份在取向硅钢领域位居全球榜首,冷轧汽车板进一步扩大竞争优势,是全球首个能同时批量生产第一、二、三代先进超高强钢的企业。

造船业方面,2009年以来全球造船需求大幅减少,新船成交持续低迷,世界船舶行业产能过剩严重,船舶企业面临接单难、交付难、盈利难的状况。在此背景下,中船工业集团和中船重工集团实施联合重组,组建中国船舶集团。通过重组整合、吸收合并、压减等改革举措,集团资产负债率由2019年底的60.71%降低到2022年底的57.99%,二级单位数量由147家降至103家,产业体系进一步精干,资产质量大幅提高。以下属沪市公司中国动力为例,作为集团动力业务资本运作平台,公司以226.3亿元收购整合中船工业集团、中船重工集团、中国船舶及中国动力各自持有的柴油机动力业务,推动相关业务统筹协同发展。2022年,中国船舶集团新接订单1362.3亿元,接单金额连续两年超过1300亿元,新接订单和手持订单全球市场份额均超过20%,居世界第一。

产业链纵向整合提升“链长“实力

在同类公司横向整合同时,近年来,央企大规模、大范围、立体化的产业链重组也层出不穷,以一体化为目标推进产业链条整合,把生产经营的各个环节相互连接组合起来,推动资源向优势产业聚集,提升企业在产业链价值链中的地位,产业链“链长”的实力进一步凸显。

中核集团和中核建集团都是行业巨头,前者承担了全产业链的科研开发、建设与生产经营工作,是我国核科技工业的主体;后者是我国核电工程建设的国家队、主力军,两方属于产业链不同环节。2018年,立足中央对核工业的定位要求,两核实施重组,将中核建整体无偿划转进入中核集团。重组以来,中核集团把科技创新摆在核工业发展的战略核心位置,对标美俄谋划推进核工业科技创新,科技研发投入增长达到三倍以上,取得一大批科技成果。

化工链条整合同样是央企纵向整合的示范案例。2021年,中国中化集团和中国化工集团联合重组成立中国中化。成立后,中国中化扎实推进两化深度整合,业务涵盖生命科学、材料科学、基础化工、环境科学等领域,使得主业更加突出、产业链更加完整,总计通过641个供应链协同项目创效266.49亿元。例如,下属沪市公司中化国际通过收购扬农集团股份,剥离农化业务,进一步聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业。重组当年,中国中化即实现净利润同比增长27%,各项HSE关键绩效指标均优于两化历史水平,已成为全球规模最大的综合性化工企业。

煤电行业的整合则聚焦业务互补。中国国电在发电和售电、煤炭开发及销售的收入占比约为86%、13%;神华集团在煤炭开采与销售、发电的收入占比约为57%、36%,两者在煤电业务方面具有很强的互补性。2018年,两方合并重组成立国家能源集团,通过产业链上下游协同形成规模效应,有利于理顺煤电关系、实现煤电一体化发展。受益于煤电运化一体化产业链竞争力的持续巩固,下属沪市公司中国神华发布2022年业绩预增公告,预计实现归母净利润687-707亿元,同比增长36.6-40.6%,创下历史新高。

专业化整合实现主责主业更聚焦

央企还通过专业化整合,实现主责主业更加聚焦,产业结构更加清晰,一批专业水平高、创新能力强、引领作用突出的“专精特新”子企业脱颖而出。

央地合作推动强港建设。辽宁省和招商局集团共同推进辽宁港口重组工作,开创了企地合作、市场化手段整合港口资源的先河。2019年,辽港集团正式挂牌成立,以股权划转、增资扩股、司法重整、业务协同等方式整合辽宁六大港口。整合以来,招商局集团将“招商血脉”“蛇口基因”融入到世界一流强港的建设当中,成功实现扭亏为盈,港口货物吞吐量较整合前增长10%,集装箱吞吐量增长6.8%,散杂货吞吐量增长35%,班轮航线总数增长8%。同时,为充分释放大连、营口两港资源的规模优势和协同效应,沪市公司大连港换股吸收合并营口港,并更名为辽港股份,合并后作业量占辽宁沿海货运吞吐总量的70%,拥有集装箱航线175条,通达全球160多个国家和地区的300多个港口,基本覆盖全球主要航区。

借用退市公司平台,聚焦优质资源整合。2018年,国机集团以主动退市的二重重装为平台,整合中国重机、中国重型院等集团内重型装备板块优质资源,组建国机重装,解决国有资本布局分散化,难以形成集中优势的问题,并推动企业持续深化改革,呈现出良好发展势头。2020年,国机重装成功登陆A股主板市场,实现重新上市,在央企深化改革、调整布局结构以及我国资本市场退市制度市场化改革等方面作出了有益探索。

聚焦细分领域,理清建材业务条线。围绕基础材料、新材料、工程技术服务三大业务板块,中国建材旗下的天山股份、凯盛科技、国检集团、中材国际等多家上市公司均有资产整合动作,形成了一批边界清晰、主业精锐、具有产业链控制力的主产业平台。例如,沪市公司中材国际2021年通过发行股份及支付现金,斥资约36.76亿元收购了中国建材股份、中国建材总院、中国建材工程旗下的中材矿山100%股权、北京凯盛100%股权、南京凯盛98%股权,2023年继续以36.47亿元购买中国建材总院所持合肥院100%股权,完善了产业布局,成为水泥工程技术装备服务领域规模最大的A股公司。

聚焦国有资本流动增值,注入优质水电资产。长江电力以发行股份及支付现金的方式购买云川水电,重组交易对价规模达804.84亿元,为2022年A股上市公司最大规模的资产重组项目。重组后,长江电力拥有全球12大水电站中的5座,“水电航母”更加名副其实,中国最大电力上市公司和全球最大水电上市公司地位进一步巩固。在专业化整合过程中,长江电力将非上市资产通过证券化增强流动性的整合方向,让国有资产实现价值发现。

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