大湾区企业借贷指数调研：贷款利率处于低位，三季度信贷条件或进一步放宽|全球快播

南方财经全媒体见习记者 庞成 刘琛  广州报道

(资料图)

7月3日，香港贸易发展局与渣打银行公布了2023年第二季度“渣打大湾区营商景气指数”。报告显示，第二季度“营商信心”整体预期指数仍处于两年来的次高值，显现大湾区区内企业对潜在增长的乐观预期。不过，受复杂的全球环境等因素影响，二季度信贷现状指数回落，企业融资信心回落。

南方财经全媒体记者获悉，该指数由香港贸发局与渣打银行合作推出，每季度访问超过1000家来自大湾区11个城市、5个主要行业的企业，以了解其对当前经营环境的信心及对来季营商环境的展望，帮助投资者及企业了解大湾区最新的营商环境、评估未来表现并制定市场策略。其中，若营商景气指数高于50，则意味着受访的湾区企业持乐观态度；指数若低于50，则意味着企业的态度悲观。

渣打大湾区高级经济师刘健恒对企业未来的借贷信心仍保持乐观。他认为，本次调查是在5月初至6月初进行的，正值中国人民银行最近一轮降息之前。“这次降息加强了市场对当局推出更多刺激措施的预期，我们相信未来第三季度信贷条件可能进一步放宽。”

“中国人民银行在第三季度仅会将存款准备金率下调25个基点，以维持流动性充裕，同时保持较快的信贷增长。 ”香港贸发局研究总监范婉儿则认为，当前贷款利率已处于历史低位，而且信贷增长大大超过名义GDP 增长，未来进一步降息的边际效益可能转弱。

二季度信贷现状指数回落

“渣打大湾区营商景气指数”相关数据显示，信贷现状指数在2023年第一季度上升至51.6，连续第3个季度录得升幅。而到了今年第二季度，该指数则回落至49.3，显示湾区企业二季度融资信心回落。

范婉儿分析上述数据时指出，信贷指数由“银行融资成本”、“非银行融资成本”、“银行对于借贷的态度”、“盈余现金”、“应收账款周转率”5个子指数组成，第二季度信贷现状指数回落，主要受其中4个子指数跌落影响。其中，仅“非银行融资成本”是例外，由一季度的47.8升至 49.5，但指数低于50仍意味成本处于高位。

此外，“银行融资成本”已连续两个季度转差，第二季度为 46.9，显示这方面的压力更加明显；经济增长放缓也导致应收账款周转率放慢，由第一季度的53.9跌至48.9；银行对于借贷采取偏向中性的态度，为50.1。不过，受访者仍表示盈余现金有所改善，二季度指数为51.2，较一季度略微上升。

对此，范婉儿认为，贷款利率已处于历史低位，而且信贷增长大大超过名义GDP 增长，未来进一步降息的边际效益可能转弱。在范婉儿看来，中国人民银行在第三季度仅会将存款准备金率下调25个基点，以维持流动性充裕，同时保持较快的信贷增长。 

借贷成本降幅空间或不大

今年6月，港元拆息出现较大幅度的波动。

香港金融管理局总裁余伟文曾撰文分析称，随着港元拆息上升，多间银行已经上调存贷利率，包括最优惠贷款利率及按揭贷款的锁息上限。金管局建议市民及投资者对银行借贷利率的波动应该有所准备，并在作出置业、按揭或其他借贷决定时，小心考虑及管理好利率风险。金管局亦会密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。

“大多数受访者认为，目前借贷成本大幅降低的空间不大。第二季度相应的预期子指数在50以下进一步下跌。”范婉儿表示，尽管存在这些制约因素，但是“银行对借贷的态度” (54.9)、“盈余现金” (60.0)和“应收账款周转率” (56.6)等组成部分进一步改善。不过，第二季度整体信贷预期指数较为温和，但仍停留在扩张区间(51.6)，预期现金流平稳应可反映受访者对增长的预期乐观。

“这或许解释了为何大湾区企业并不急于借贷，而不是通常所说的缺乏信心或资金供应。”范婉儿补充，“不过，美国和欧洲的通胀虽然逐渐回落，但仍处于较高水平。美联储在6月宣布暂停加息，但业界普遍预测接下来美联储仍会继续加息。所以，我们预测短期内中国和欧美的利率走向会呈现差异性。”

刘健恒分析，全球货币政策走向将进一步背离。“内地贷款成本在持续降低，短期降息或降准的可能性是存在的。但美联储仍有加息的可能，由此导致的外汇市场波动会给出口企业带来不小的挑战。”

不过，刘健恒对企业未来的借贷信心仍保持乐观。他认为，本次调查是在5月初至6月初进行的，正值中国人民银行最近一轮降息之前。“这次降息加强了市场对当局推出更多刺激措施的预期，我们相信未来第三季度信贷条件可能进一步放宽。”

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