21创投行研｜咖啡赛道融资风向：新品牌层出、下沉趋势明显，长三角融资热度最高|全球观天下

21世纪经济报道记者 赵娜 实习生 杨梦园

作为新消费领域的热门细分赛道，咖啡市场深受年轻消费群里喜爱和资本的关注。今年上半年，即便市场总体融资环境不是很乐观，咖啡赛道仍表现出一定热度。

(资料图片仅供参考)

据21世纪经济报道不完全统计，2023年上半年，咖啡赛道共完成约13笔融资。虎闻咖啡、伽那咖啡、奢啡等新品牌迭出，梅花创投、黑蚁资本、金沙江创投等知名VC/PE机构均有出手投资，赛道中企业的多元化、下沉化发展趋势明显。

国内咖啡代表性企业融资情况

（21世纪经济报道记者根据公开资料整理）

长三角成为融资聚集区

作为一种饮品，咖啡已经脱离了其原本提升醒脑的商品价值属性，被赋予了更多的社交属性。以咖啡为媒介进行自我呈现和社交成为了当代年轻人的日常，代表了新一代年轻人的消费选择偏好。

2023年上半年，咖啡赛道仍体现出一定的热度。从融资区域来看，长三角地区成为咖啡品牌融资的集中区域，2023年上半年该区域共完成了8起咖啡行业融资，占融资总数的61%。

上海、杭州、广东等地区除了发达的经济与完善的政策政策支持吸引年轻消费群体与投资机构之外，其开放的文化与快节奏的生活特点也推动一波又一波年轻人接受咖啡文化。咖啡市场在多重因素下逐渐扩大，长三角地区也逐渐成为咖啡融资的集中区域。

《2022中国咖啡消费洞察报告》报告也显示，上海咖啡馆数量位列全球第一，咖啡文化已成为上海的一张城市名片。精品化、高性价比以及各类独立咖啡小店，成为上海咖啡消费的特色标签。

此外，从融资阶段方面来看，2023年上半年的咖啡品牌融资阶段大多停留在A轮及A轮以前，一些精而小、反应新一代消费者需求的新品牌更能受到资本的青睐。例如小咖品牌，从具体的场景出发，立足办公室场景自主鲜奶现磨，获得了4.48亿的融资。这也正印证了新需求驱动新供给，咖啡行业将适应消费者的变化不断走向细分。

容量与机会兼具，各类资本涌入咖啡赛道

随着消费者饮食观念的改变，每天买一杯咖啡成为了消费者的日常，咖啡消费群体逐渐扩大，从中高层收入群体扩展到青年群体，尤其是注重享乐、消费与体验感的Z世代群体的加入为咖啡市场带来了更多机会，不断有新品牌迎合消费者需求，开发新的竞争赛道。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对21世纪经济报道表示，咖啡赛道之所以能够获得资本的广泛关注，最根本的原因还是在市场的容量与机会。中国咖啡市场未来发展空间是巨大的，这也正是资本不断涌入咖啡赛道的重要原因。

进一步观察资本的流向可以发现，2023年上半年完成融资的咖啡品牌细分化与多元化发展趋势加强。按照品牌主营业务，咖啡赛道可以大致分为三大类。

一类是定位于纯现磨咖啡饮品，品牌专注于现磨咖啡，但是在市场细分和特色产品上会有所不同。例如悠小咖致力于制作精致奶香的咖啡产品，而奢啡则致力于制作高品质咖啡产品，小咖致力于制作办公室场景自主鲜奶现磨咖啡产品。

另一类则定位于可以适用于多种场景使用的咖啡液，牛奶+咖啡液、冰块+咖啡液、饮品+咖啡液……这类品牌以方便、场景多样而在市场立足。

最后一类是咖啡+新茶饮+面包的组合。这类赛道的品牌并不单独做现磨咖啡，而是将咖啡与烘焙面包、现制茶饮等饮品相结合面向消费者，虎闻咖啡、伽那食品便属于这类赛。尽管这条咖啡赛道主打综合，但其仍然注重特色的定位，例如四叶咖与嗨罐都强调自己更具有云南咖啡特色，而小咖主则更加强调自己具有非洲咖啡特色。对于区域的强调，也提升了品牌的特色与独特性。

各类咖啡品牌的细分化发展，显示了中国咖啡市场未来发展的空间之大。根据艾媒咨询的数据，在中国咖啡行业中，每天消费咖啡的顾客占比达21.5%，接近六成的受访者会每天购买咖啡、仅有1.6%消费者不常喝咖啡。

张毅指出，从市场总体布局来看，不管如何竞争，咖啡市场空间都是巨大的，其市场容量有望在2025年左右突破万亿。”尽管中国咖啡市场远不及西方咖啡市场的规模，但在巨大的市场容量与多样的发展机会面前，中国市场咖啡也将会迎来自己的“春天”。

速溶咖啡品类被“抛弃”，现磨咖啡进入发展快车道

找一家安静的咖啡店，点上一杯自己喜欢的咖啡欣赏风景成为消费者在快节奏社会中的生活慰藉；上班太早无法打起精神，点上一杯浓缩冰美式，成为消费者快速“回血”的重要法宝；面临陌生人社交尴尬，点一杯咖啡互相熟悉，咖啡成为了年轻人的社交货币……

如今的消费者不再追求单纯的方便便捷，他们更加注重咖啡的口味及其品牌文化。

速溶咖啡在过去作为一种方便、快捷的咖啡品类，曾一度占据中国咖啡市场的97.6%，一条长长的速溶咖啡曾占据中国绝大部分消费者的青春时光。如今，咖啡文化的生机与变迁、咖啡市场的大众化发展大大压缩了速溶咖啡的生存空间。

面对消费者的需求转向，速溶咖啡在唯一的方便性和口感上并不占优势，便携式的挂耳咖啡产品早已经成为消费者选择方便型咖啡饮品的第一选择。

根据久谦中台数据，一季度，天猫“冲调咖啡”品类的商品交易总额较去年同期下降7.1%，其中GMV占比超过60% 的品类速溶咖啡下降4.4%。

这并非是速溶咖啡首次出现市场交易额下滑的问题。早在2020年，速溶咖啡就已经迎来了市场危机。根据艾瑞咨询的数据，速溶咖啡市场占比从2017年的69%降至2020年的52%时，现磨咖啡进入发展快车道，市场占比从15%增长至37%。自此，实体现磨咖啡店进入快速布局市场的黄金时期。以瑞幸为例，其在2023年上半年已经完成门店总数一万家的突破。

内卷狂热期，价格与区域双重下沉

现磨咖啡在进入快车道发展之际，也同样面领着市场同质化竞争的问题，而此时，价格战成为了各大咖啡品牌争夺市场的竞争方式。

库迪与瑞幸的价格战便是代表。1元喝库迪、9.9喝瑞幸。从2022年10月开始，陆正耀带领库迪咖啡正式向瑞幸展开价格战攻击。类似的产品、类似的货源、相似的店面选址与经营模式，采用联营模式的库迪仿佛按下了加速器，在不到一年的时间里，实现了3000+门店开业经营，并用“阿根廷请你1元喝咖啡”来应对瑞幸的“让中国咖啡迈入9.9元时代”的宣言，快速打开市场与知名度。

库迪与瑞希的价格之战也影响了整个咖啡市场的低价化发展，资本也纷纷涌入低价咖啡行列，小咖主、虎闻咖啡等低价咖啡品牌于近期完成了新一轮融资。蜜雪冰城推出平价咖饮子品牌“幸运咖”，最低仅需五元就能实现现磨咖啡自由。除此之外，小咖主、肯德基、麦当劳以及CoCo等也都推出了低价咖啡畅意饮的活动，十元以下的咖啡比比皆是，高价咖啡“星巴克”则迎来了遇冷期。

随着现磨咖啡的快速发展与价格战的愈演愈烈，三四线城市成为各类咖啡品牌的下沉的集中区域。美团发布的《2022中国现制咖啡品类发展报告》显示，从2020年到2021年，美团外卖咖啡在四五线城市的订单量同比增长分别为257%和243%，远超出一二线城市的增长速度。而在2023年上半年，咖啡赛道的品牌门店下沉趋势更为明显，一些乡村乡镇街道上也出现了瑞幸、库迪等咖啡品牌的身影。

对于咖啡行业的下沉，JDE大中华区总经理王昊表示，咖啡品牌不能依靠线下层层分销的方式进行下沉。线下分销的下沉方式在程度上增加了价值链路的长度，降低了货物运行速度。在他看来，”应当依托线上加线下的方式进行下沉市场分销，借助电商平台可以直接触达低层级城市的消费者。”

如果说一二线城市消费者选择咖啡多与提神醒脑的作用有关，那么在慢节奏的三四线城市，消费者是否会在遍地开花的新茶饮品牌中选择咖啡？面对下沉市场的消费者，咖啡品牌也许需要寻找一种更加独特、更具有针对性的市场策略。

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