在岸、离岸人民币双双跌破 7.2 市场推测或由利差走阔引发 后续仍将有支撑-精彩看点

同时，今日人民币汇率中间价也随之突破 7.20，较上日调降 261 点至 7.2056，创下去年 11 月 10 日以来新低。

此轮贬值行情的原因或由中美利差走阔引发。市场人士指出，降息致使利差倒挂走阔至超 100 基点，因此对人民币汇率的支撑有一定减弱。

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在去年 11 月末，人民币汇率走跌至 7.32 一线。" 美元 / 人民币在升过 7.20 后上方已经没有明显技术阻力，目标就已经指向去年 11 月这一高点，不过突破 7.32 的可能性不大。" 研判后续走势，外汇策略专家、北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王洋对财联社记者说道。

自 6 月中旬以来，人民币汇率面临的贬值压力有所加大，离岸人民币兑美元跌破 7.20 关口，为去年 11 月末以来首次，此后接连走跌 7.21、7.22、7.23 关口；在岸人民币兑美元汇率也随之走弱，截至 6 月 26 日 16 时 30 分收盘，本月内已下跌超千点。

此外，三大人民币汇率指数延续下行。截至 6 月 21 日，CFETS 人民币汇率指数为 96.49，跌 0.27；BIS 货币篮子人民币汇率指数为 100.80，跌 0.35；SDR 货币篮子人民币汇率指数分别为 92.49，跌 0.49。其中，CFETS 人民币汇率指数已创下 2021 年 4 月 16 日以来新低。

" 近期人民币大幅贬值主要原因一方面仍是前期经济数据表现不佳，但更重要的是中美两国货币政策出现反差——美联储加息周期延长，而中国央行降息力度和预期不断增强造成的。" 王洋对财联社记者表示。

从外部因素来看，植信投资研究院高级研究员常冉分析指出，6 月 FOMC 会议中，美联储选择暂停加息，但将点阵图的年内预期加息终点抬升 50 基点；此外，欧元区、英国、加拿大、澳大利亚等也在中下旬开启强加息。

另在中金公司外汇研究专家李刘阳看来，此前 LPR 调降不及预期，利差驱动使人民币汇率走弱。

"5 年期 LPR 调降幅度未能兑现一部分市场预期，这对全球风险资产造成了一定压制，中美利差也有一定走阔，人民币汇率受到一定压制。" 据李刘阳及其团队测算，中美利差每走阔 10 基点，人民币兑美元会额外承受约 200 基点的贬值压力。

人民币仍有支撑 突破上年高点可能性不大

" 美元 / 人民币在升过 7.20 后上方已经没有明显技术阻力，目标已经指向去年 11 月高点 7.3270，但突破 7.32 的可能性不大。" 对于后续走势，王洋对财联社记者说道。

从国际市场来看，王洋进一步表示，" 美元指数近期仍然维持低位盘整，一旦下方跌破 100.70，仍可能引发进一步下跌，彼时预计美元 / 人民币或也将跟随美元掉头向下 "。

短期来看，李刘阳对本周人民币兑美元的预测区间为 7.15 至 7.25。" 海内外市场偏弱的风险偏好可能延续，人民币汇率或趋于宽幅波动，或继续处于低位企稳筑底阶段。" 李刘阳分析指出。

对于利差对币值的影响，李刘阳认为，后期随着美联储加息周期进入尾声，中美利差进一步走阔的幅度是有限的。因此，利差因素对于人民币汇率的压制力量将边际减弱。

常冉表示，内外部因素短期困扰仍在，人民币短期承压。在海外高利率环境中我国降息，这已表明了国内经济修复以我为主的政策导向。中长期看海外紧缩放缓是必然趋势，国际收支顺差规模较为平稳，政策支持下经济有望平稳增长，对汇率支撑作用也将逐渐显现。

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